A股市场将迎来最大的两次暴跌

A股市场将迎来最大的两次暴跌

随着大盘跌破2200点之后表面上的逐渐企稳，人们开始逐渐确定经过一系列的下跌过后，大盘理所应当的顺应趋势有所反弹，并开始拿起抄底的武器瞄准那些心仪的目标股的时候。他们即将被4月份，也将是上半年最狠的两次的暴跌打的头昏眼花，无地自容。今年过后，他们将会形容这是2013年最恐怖的惊天重挫。

随着大盘跌破2200点之后表面上的逐渐企稳，人们开始逐渐确定经过一系列的下跌过后，大盘理所应当的顺应趋势有所反弹，并开始拿起抄底的武器瞄准那些心仪的目标股的时候。他们即将被4月份，也将是上半年最狠的两次的暴跌打的头昏眼花，无地自容。今年过后，他们将会形容这是2013年最恐怖的惊天重挫。市场会让他们相信一件事情，不要被表面的平静所迷惑。当重挫过后，他们会明白一个道理：熊市中不能轻易抄底！任何现在盲目，不经过思考，冲动，企图通过侥幸心理而虎口里拔牙的人，最终将会吞下重套的苦果！　　阴跌的通道一旦建立，市场就将长期处于缩量下跌的状态。在阴跌的状态中，往往在表面上看起来风平浪静，成交萎缩。但就如大海，表面上的美丽底下暗藏着深深杀机。而很多人在阴跌的状态中，总是习惯于去用牛市的思维主动寻找机会，而不是用熊市的思维等待机会来临。这样就造成了每一次的所谓底部，其实都是为了下一个底部的建立而搭建起坟墓。在这种阴跌缩量的状态下，不是说不能抄底，但是只有一种情况能抄底：这就是跌破所有人的心理防线。这个心理防线的第一步将是：跌破2100。在没有跌破2100点之前，意味着很多人的心理上依然对2400的新高没有放弃希望，毕竟现在距离2440点也仅仅相差300点不点的距离，对于前期习惯了大幅井喷的人来说，他们还在幻想市场能够有朝一日，在IPO的消息落地之后，能再次爆发和井喷。那么，对于大资金来说在2200点这个关口稍微的企稳，让他们产生幻想追高买进，让他们产生持股过节的念想而抱定不动等待大反弹。那么紧接着，在距离五一节前的2-3个交易日里，随着外盘大宗商品的再次暴跌和美股的彻底见顶，A股将会来一次狠狠的砸盘，将所有在这里轻易不经过大脑思考就抄底的人，全部死死的套住。直接跌破2100，达到2060点附近。如果外盘的情况再坏一些，大盘甚至会在4-5月初就直接砸穿2000点。　　你不要去思考是善意的提醒还是恶意的恐吓，你只需要明白一点：大盘跌破2100点已经是大势所趋，不要去报任何幻想。一旦跌破2100点，那么随着而来的将是所有资金对新高不再期待，对反弹不再念想，对大盘开始绝望，对今年开始放弃。一旦跌破2100点的那一刻，所有人都将会进行疯狂抛售，不管是之前在2400点追高套牢的还是自1949以来盈利的，都将倾巢而出进行疯狂套现，造成大盘连续性的重挫。所以，两次暴跌的原因就在这里。第一，银行股的高位筹码已经自民生银行开始松动，虽然本周以来大部分银行股还未呈现出下跌的趋势，但是以这一波上涨龙头为首的民生银行最近的资金已经出现了大幅流出的趋势，虽然在K线上不断的做反抽状，但实际所有人都可以看到民生银行在大盘缩量的时候，出现了放量的趋势。尽管盘中反抽但实际上他这样的表现已经在暗示其他蓝筹股也要赶快套现。本周和下周接下来的交易日你们可以看着，无论外盘和大宗商品怎样表现，由银行股带领起来的一次杀跌行为，将是主导大盘跌破2100点的主力军。这种由银行带领的杀跌一旦展开攻势，那么地产股，有色金属，茅台酒业，钢铁等等这些板块，又将会伴随银行开始又一轮大跌。由于蓝筹股的属性跟题材股不同，杀跌的展开一定是具有连续性的，那么必须通过2-3次才能完成高位筹码的释放过程，也只有这样通过权重股的杀跌，市场的恐慌盘才会彻底溢出，那么反弹才能完全展开。　　尽管依然认为今年之内必定跌破2000，甚至是跌破1800点。但是在上半年保持一个观点，一旦大盘跌破2100市场将会发生一次真正像样的反弹。因为太了解这些大资金的操作手法，越是未来还有更深度的下跌空间，他们就越不会轻易达到目标。只有充分的利用这些来回的空间，才能产生足够的利润。只不过最大的牺牲者将是不明所以的投资者们。无数人，将会在时机没有真正到来前由于按耐不住躁动的心，而白白牺牲。当这次反弹完成过后，大盘将会带领我们去见今年真正的底部：跌破1949！所以预计这次一旦大盘跌破2100达到2060的附近，大盘将会迅速展开一轮具有200个点的反弹空间，因为一旦再次转跌，所有人都不会再轻易上当追高，而这200点的空间将是大资金在市场破掉1949之前最后的盈利机会，因为他们需要套现4月2日最高点2253的利润。

国泰君安：2450点或为全年天花　　沪指自去年12月以来持续反弹较长时间，领头羊被认为是银行股，在今年3月底银监会发布8号文之后，银行板块集体下挫。　　然而《每日经济新闻》记者注意到，在国泰君安昨日举行的二季度策略会上，分析师认为理财对银行盈利贡献很小，8号文仅让银行暂时掉了颗“小纽扣”。　　不过，国泰君安对白酒业并不乐观，认为未来两年都难有起色，且年内沪指最多只能冲高至2450点。　　2450点或为全年沪指天花板　　2月18日沪指盘中摸高至2444.80点后持续下挫，成交量也不断萎缩。3月及一季度经济、金融数据喜忧参半，海外经济环境不明朗，A股又面临禽流感、IPO重启等多重利空。此时投资者应如何看待后市和选择操作策略？　　昨日，国泰君安二季度策略会在成都召开。国泰君安认为，短期稳定房价和融资的政策对股票市场形成了一定的压力。但伴随新型城镇化推进、推动经济升级的举措逐步出台，资本市场预期将逐步改善。　　分析师时伟翔在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，二季度对A股大势的整体判断是窄幅震荡，A股整体估值可能会进一步回落至震荡区间下限2100点附近，全年沪指点位或在2100点~2450点区间震荡。　　与此同时，记者注意到，中登公司最新数据显示，沪深两市上周(4月8日~12日)期末持仓A股账户数在连涨7周后首度回落至5488.56万户；日均新增A股开户数为1.52万户，连续两周环比下降。　　兴业、民生已学会“跑着吃饭”　　《每日经济新闻》记者注意到，沪指去年12月以来的反弹，银行股被认为是领头羊，而今年3月底银监会8号文致银行板块接连下挫。　　昨日国泰君安分析师邱冠华在策略会上表示，理财对银行盈利贡献很小，预计影响2013年净利润1.3%，银行可通过降低非标资产配置比例、增加债券、同业存款等标准化产品发行量来应对。若以面包店作比喻，银行就是暂时卖不上面包的老板，而政府平台、房地产开发企业和政策受限企业就是暂时买不到面包的消费者，“买不到面包比卖不上面包日子更苦”，8号文只是暂时让银行掉了颗“小纽扣”。　　邱冠华认为，马明哲曾说“银行是躺着吃饭的”，那么哪些银行学会“跑着吃饭”就具有投资机会，而兴业银行和民生银行已学会 “跑着吃饭”，堪称银行界“南帝和北丐”。　　白酒行业未来两年无起色　　在策略会上，针对具体行业，国泰君安认为可围绕三条主线配置：第一，通过配置低估值房地产、金融类企业对冲基本面担忧；第二，持有对冲政策风险的消费品、旅游、医药等品种。国泰君安特别指出，维持对白酒行业未来两年销售无起色的预期；第三，关注三季度基本面有望得到改善的行业如机械行业。　　国泰君安中小盘团队新推荐的主题机会包括：与生活用水品质改善相关的个股，以及与谷歌眼镜消费版本上市有关的水晶光电、歌尔声学等。（每日经济新闻）

安信证券二季度投资策略：平衡木上的艺术　　平衡木上的艺术　　■春节过后，市场环境由最优组合(流动性超预期、经济复苏预期达成一致、海外风险偏号回升、IPO 暂停等)转向中性(货币政策中性、美元反弹、经济复苏力度低于预期、政策调控超预期)。在这种情况下，市场整体出现了5%左右的调整。由于经济复苏的趋势尚没有结束，货币政策在通胀不高的情况下维持中性，我们预期市场短期仍会调整，但暂时不会出现趋势性熊市。　　■一个需要担心的问题是经济复苏过度维系在房地产产业链上。去年四季度，经济反弹由三架马车驱动——地产投资、政府投资和补库存。目前的情况下，基建投资和补库存已经出现衰减。经济复苏过度依赖房地产产业链，导致了政策调控的两难。如果地产政策严格执行，经济可能重新陷入衰退；如果地产政策不严格执行，那么房价将继续恶化。我们预期各地方政府很难出台严格的调控政策，但政策预期的变化和3 月份出现的购房潮可能会导致4、5 月份商品房成交量暂时受到影响。　　■另外一个需要担心的是IPO 与市场供需的平衡。如果市场处于2300 点一带，IPO 重启的概率较高。但如果市场向下跌破2100，那么新股发行可能产生博弈。我们预期新股发行主要对小市值高估值板块产生冲击。　　■市场判断与行业配臵：房地产投资复苏的趋势仍在，政策风险已经部分释放，我们预期二季度市场会维持弱势格局，但不会出现趋势性熊市。建议配臵低估值蓝筹股，包括百货、汽车、地产、家电、银行等行业。医药、军工、环保、移动互联网短期估值过高，需要调整整固，长期我们依然看好。　　■风险提示：导致市场向下超预期的因素包括地产调控严格执行、银行理财产品规范严格执行、4 月汽车和商品房成交量下降。

中金公司：2200点下方可加仓 二季度看至2500点　　我们认为2季度A股整体上继续维持区间震荡。2季度中前期在经济和政策预期改善的推动下先出现一波由低估值周期股推动的反弹。　　2季度后期随着资金面开始趋紧，市场仍将震荡回落，而其中高估值和中小盘股的风险较大。　　1季度A股冲高回落，跑输全球各大股市。究其原因，一方面去年12月单月指数高达14.6%的大涨压缩了1季度的上涨空间，另一方面是因为春节以后投资者对于经济复苏和政策的预期转向悲观。而市场流动性改善成为了唯一贯穿1季度的利好因素。　　市场目前对于经济和政策的预期有些过度悲观，但我们认为2季度市场对于经济和政策的预期有望改善。虽然私人部门经济复苏疲弱，但是2季度在投资上升、消费略有恢复的情况下经济维持继续弱复苏仍是大概率事件。我们认为1季度疲弱的微观数据主要受制于三个因素，即各地政府和部委换届的影响使得今年投资开工滞后、1季度去库存周期仍未结束、受到抑制的政府消费通常在1季度的消费占比中相对较大。而这些抑制因素有望在2季度逐渐减弱。2季度宏观政策不具备进一步收紧的基础。由于地方投资冲动仍强，加之金融脱媒化加深后政策对于社会融资总量的控制能力大幅削弱，今年社会融资总量很可能会大幅超出市场预期，达到18-20万亿元的规模。　　2季度末股市资金面状况可能会逐渐变弱。银行表外融资仍将成为2季度融资的主体，这将导致社会增量资金进一步被分流至其他投融资渠道，对潜在股市增量资金形成挤出作用。2季度末的市场资金利率可能将会止跌回升，此外2季度末大量信托理财到期和IPO可能开闸等事件也会造成股市资金面的不确定性风险。　　我们预计2013年A股上市公司盈利弱复苏，盈利增长9%。其中金融板块增长上调至10%，非金融板块增长维持7.6%，中小板创业板盈利复苏弱于主板。2012年非金融板块ROE为9.5%，预计2013年上市公司利润率将逐渐企稳，负债率继续上行，非金融板块ROE小幅回升至9.6%，但由于资本支出和库存下降，经营性现金流将有所改善。我们估计A股市场2013年动态市盈率为12.5倍，非金融板块为19.8倍，结构性估值差异较大。　　我们认为2季度上证指数在2100~2500之间运行的概率较大。我们建议投资者可以在这一区间两边各留50~100点的空间，即2200点开始逐渐加仓，而2400点开始逐渐减仓。我们认为2季度将会再次出现连续性的结构转换，因此从短期交易性机会的角度看可以先关注此前风险释放较为充分的一些中游周期股，如水泥基建以及银行地产券商等金融股，而1季度涨幅较大估值较高的中小盘股和医药股将会有所回调。而2季度中期，投资者应利用市场反弹的机会逐渐降低仓位，并在2季度后期开始关注一些估值调整到位的成长股择机再次介入。

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