【资讯】王卫东银行地产股已很便宜估值会逐步释放

王卫东：银行地产股已很便宜 估值会逐步释放

东方早报：你的履历显示，2005年还做过房地产，赚钱了吗？　　王卫东：那时候正好证券市场不好，同时华龙证券把总部从上海搬到兰州去了，我不可能去兰州工作，正好有朋友说，房地产还比较热。这个行业看别人赚钱挺容易的，其实自己做起来挺累，挺不适合我。做这个东西，每个地方都求人，公章要盖几十个、上百个，你说你要求多少人？在这个行业，我没怎么赚钱，也没亏钱，因为做这个项目时间太短了，我就转给了别人弄，我还是回到了我的主业。　　东方早报：你要是做到现在，说不定也是个大富豪。　　王卫东：那时候要看到现在的房价这么高，肯定打死也要干下去。当时房价很多地方每平方米从1000元涨到四五千元，谁知道还能涨到两三万元，并且当时也调控。事后看，当然看得明白，如果说2013年股市涨到6000点，你今天不买股票的人不就后悔了。　　“明年下半年有大行情”　　东方早报：怎么判断现在的市场？　　王卫东：现在在筑底。本质上讲，一波大牛市到来之前，都有几年筑底时间，时间长后面的行情才可观。现在上升动力还不足。从资金面来分析，明年会进入相对宽松时期。所以明年下半年很有可能会出现一波大行情。　　东方早报：现在可以进场买股票吗，你看好哪些银行？　　王卫东：2500点是主动买套，跌到2300点也就10%不到，今年下半年会有一波小行情，因此这个时候可以左侧交易，进场买股票。找估值低的，成长性不错的。比如说现在的银行地产很便宜。地产10%的增长都可以满足它现在的估值水平，实际上它现在的增长水平肯定不止百分之十几。现在还不是牛市，市场在不断地压缩，肯定有个临界点，市场起来后，估值会逐步释放。但市场担心地方政府融资平台的问题，我觉得肯定不会出问题，即使有风险，在股市也已经反映了。　　东方早报：我看你的仓位从2009年二季度开始，都超过了90%。　　王卫东：这几年仓位轻重并不重要，但要配对结构，如果没有配对，那么仓位重也没用。　　东方早报：你喜欢高仓位操作？　　王卫东：不喜欢高仓位操作，我觉得现在仓位高低无所谓。刚开始起步的时候，基金规模小，可以适当地激进一些，对成本冲击不大，现在20多亿元，如果我把仓位从90%降到60%，再加上去，就挺难受的，反正市场风险也不是特别大。　　东方早报：从你的持仓来看重仓股换得也不是很多。　　王卫东：我自己的想法是每个季度要更换两三只，也偶尔有一两个季度不做更换。　　东方早报：你喜欢什么样的操作？　　王卫东：我觉得震荡市、牛市都行。熊市最好的策略就是把股票卖了，不需要积极性，你总想找机会，那每个机会都是陷阱，你看到哪个好，马上做一下，结果被套住了。　　不以自己的眼光　　来看所有“美女”　　东方早报：你在资本市场摸爬滚打将近20年，有困惑吗？　　王卫东：最大的困惑——实际上我们刚做的时候，就讲中国的市场十年之后会变好，那时候都是投机，看K线，结果现在发现20年过去了，还依然如此，有时候觉得中国市场投资者挺悲哀的。比如有时候我们研究员突然跟我说起某个公司，讲某个故事，其实我们可能在十几年前就听说了，但是现在还拿出来讲，我们不相信，但是市场就涨了，可能还不是小涨，还涨几倍，这时候我们是悲哀还是困惑？我再举个例子，以前我在华龙证券的时候，某家上市公司就在讲某个新产品的故事，当时有机构就买很多这个股，但是由于是熊市，最终没做成，后来我歇了几年，没接触公募，等到做到公募的时候，又在炒公司的这个新产品，而且是我们非常好的基金经理重仓持有，到最后什么样？给投资者带来什么？　　东方早报：假如碰到这种情况，你会怎么做？在这个市场中，最终的目的是要获取盈利。　　王卫东：如果我们确信这种东西是一个不可信的故事，我一般是不碰的，只有一种情况，如果它股价很低，股价本身在安全边际的时候，作为一个交易性的机会参与一下也无妨，因为市场都信，就像选美一样，不是以我的眼光来看所有美女。　　东方早报：投资中有犯过错误吗？　　王卫东：2009年那一波行情涨到3400点的时候，当时有媒体采访我的时候，我说如履薄冰，感觉股市已脱离了经济复苏的轨道，当时减仓的时候也不坚决，牛市见顶和熊市见底过程是一样的，不是说到就到，人总是有一个贪的心理，我多留一天就可能多涨一点，贪婪实际上克服起来挺不容易的。　　东方早报：再给我讲个比较成功的投资案例吧。　　王卫东：在整体市场不太好的时候，我们发现了一批比较好的个股，A股上市后，我对这个股票所处的行业比较感兴趣，正好跟广东做相关材料的人聊天，他们说这个行业在涨价，然后我研究发现这个行业过去十年都是降价的过程，从一元降到一角，我感觉这个行业出现拐点，我就派研究员去调研，他去一家业务类似的B公司，回来后说A公司不行，不去了。我说你听他一面之词怎么行，让他再去一趟，后来这两家公司我自己又去，后来10元开始买入A公司，现在涨到20多元了。我比较喜欢这种业绩拐点的公司。　　东方早报：这么多公司，你一般通过什么方式发现机会？　　王卫东：一个是从财务报告上发现；另一个是市场热点。比如去年市场在炒作触摸屏，我们发现某家公司股东重组方也在做这个业务，于是我们8元的时候进入，后来涨到了16元。

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