【资讯】两大主线轮值A股渐迎投资佳期

两大主线轮值 A股渐迎投资佳期

近期，A股市场出现了较为分化的格局，上证指数震荡前行，站上2100点，但创业板指却反复回落，向下击穿1300点，直到上周五方才有所企稳。不过，庆幸的是，成交量持续活跃，说明已有新增资金进场，A股或迎来较佳的投资周期。　　传统产业释放做多能量　　的确，近期A股市场出现了新的特征，一向火爆的小市值的高成长股行情渐入低潮期，相关个股股价持续低迷，甚至包括乐视网 、华谊兄弟等高成长股，均低下了高昂的头颅。但相对应的是，有色金属股、银行股、券商股等传统产业股在近期渐趋活跃，尤其是有色金属股更是出现了领涨态势，牵引着上证指数节节走高，冲向2100点。　　证券市场历来是经济政策的晴雨表。因此，A股市场的如此走势特征其实也契合了当前经济政策层面的微妙变化。那就是，稳增长的政策取代了调结构的政策导向而成为舆论关注的焦点，比如说关于部分城市放松房地产限购，说明房地产市场的短线复苏预期渐趋强烈，从而给房地产股乃至与房地产密切相关的工程机械股、有色金属股、银行股带来了估值复苏的动能。与此同时，上半年M2的增速仍然超预期，这也契合了欧元区货币宽松政策的全球化货币泛滥的趋势，受此影响，国际上的有色金属价格也在持续涨升，所以，有色金属股在近期的活跃的确有着一定的政策基础。　　另外，沪港通的政策预期也强化了传统产业股复苏的做多预期。因为目前A股与H股价格差主要体现在传统产业股，比如说水泥股的海螺水泥 、高速公路股的宁沪高速等。所以，随着沪港通政策的渐趋明朗化，大幅低于其H股的A股股价有套利的空间，进而引导着资金有序进入，也成就了近期传统产业主线渐成A股新涨升主线的格局。　　高成长遇支撑或成新合力　　由此可见，短线A股市场，尤其是上证指数仍有进一步涨升的能量，主要是因为传统产业股涨升的环境尚未有根本性的变化，相反有进一步加强的态势。这主要是指稳增长的政策动向越发明显，比如说高铁投资力度的强化，再比如说特高压线路的持续获批信息均说明了稳增长的迫切性、重要性。因此，传统产业股的复苏乃至进一步涨升有着一定的政策基础，从而意味着2100点并不是上证指数的此波反弹的终极目标。　　更何况，高成长主线在急跌后也开始跃跃欲试。一方面是因为整个A股市场已经出现了暖意洋洋的氛围，尤其是上证指数站上了2100点，且成交量开始明显放大，说明新增资金进场。而新增资金的投资胃口必然是多元化的，既有喜欢传统产业股的估值复苏，也有喜欢新兴产业股的朝阳产业特征。所以，新增资金必然会有部分资金转向高成长的新兴产业主线，从而给高成长主线带来新的买盘力量。　　另一方面则是因为高成长股自身的因素。毕竟高成长股的压力主要来源于高估值，但随着近几个交易日的大跌，高估值因素已经有所缓解。而且，从已披露的半年报信息来看，高成长股的成长趋势依然是相对乐观且确定的。同时，高成长股的并购整合的动作也是猛烈的，近期居然有数十家创业板上市公司停牌，筹划重大事项 .　　如此来看，高成长股目前迎来两大新的做多能量，一是新的增量资金，二是新的增量资产，主要是筹划收购优质资产，这样可以从根本上改善高成长上市公司的资产质量，进而有利于高成长股上市公司的业绩回升趋势，也有利于高成长股降低高估值的压力。　　尤其值得指出的是，高成长股集中的创业板的不少上市公司的资产并购，主要是同行业之间的并购以及部分上市公司对上下游产业布局的并购，比如说鼎龙股份就是通过上下游产业链的布局，使得公司业务链条拉长，不仅仅拥有了抵抗行业波动的风险能力，而且还拓展了业务成长空间，驱动着公司业绩在今年上半年出现了迅猛的提升趋势。综上所述，中短线A股市场有望形成传统产业股主线、高成长股主线轮值的态势。即当传统产业股休整时，新兴产业的高成长股可能会出现在涨幅榜前列。而当高成长股休整时，传统产业股反复活跃。如此的交叉前行，将驱动着A股震荡走高，其中，上证指数有望向2150点、创业板指有望重返1300点。　　因此，在操作中，建议投资者仍宜持股。同时，根据市场的变化，适量改变持仓结构。尽量将仓位配置到小市值高成长股中。因为传统产业股的涨升主要是基于稳增长的政策预期，但是，传统产业股的行业本身将面临着诸多压力，尤其是业绩成长趋势的延续性、下游的需求不旺等诸多信息。　　所以，仓位配置过程中，仍宜关注下游需求旺盛的品种，新兴产业股的未来下游需求较为乐观，因此，宜加大对新兴产业股的仓位配置。另外，对政策取向相对乐观的品种也可跟踪，一是稳增长受益类品种，二是央企改革受益品种。

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